拉夏贝尔（06116.HK）于今日从港股退市。

根据拉夏贝尔此前发布的公告，香港联交所根据《香港联交所上市规则》第6.01A(1)条规定，公司H股股份的上市地位自2024年11月14日上午9时取消。

拉夏贝尔方面表示，H股股份上市地位的取消不会对公司日常经营及重整工作产生重大影响。公告还提到，公司将依法继续推进重整工作，争取消除此前面临的债务负担，改善持续经营能力及经营状况，重回良性增长轨道。

拉夏贝尔曾一度被称为中国版的ZARA。相较于国内其他服饰品牌倾向于加盟＋直营的形式，拉夏贝尔的不同之处是旗下门店全部为直营店。

该公司的高层早前在接受第一财经记者采访时表示，当年开店采取直营模式确实是重资产，且对资金要求也高，但在当时的管理层看来，直营可以对品牌进行统一管理和把控，在占领市场规模上有优势。

这样的开店策略在十多年前国内线下服饰企业高速发展时行之有效。拉夏贝尔的直营门店一度遍布大街小巷，最高峰时在全国有9500家左右的门店。2014年，该公司在港交所挂牌，2017年则在A股上市，成为了第一个A+H双平台的服饰企业。

2017年的年报显示，拉夏贝尔营收90亿元，净利润5亿元。2018年，也就是其在A股上市后的第二年，公司营收突破100亿元。

但同时期市场的入局者也在增多，再加上电商平台的分流，不少实体服饰品牌逐渐式微。庞大的门店数量让拉夏贝尔在人工及租金方面的运营成本飙升。值得注意的是，拉夏贝尔虽在2018年的营收破百亿元，但当年的净利润却亏损近1.6亿元。这也是公司上市后首度出现亏损。

此后，拉夏贝尔经营情况便急转直下。2019年，公司营业收入为76.66亿元，同比下降24.66%；净利润为巨亏21.7亿元。2020这一年，该公司的全年营业收入仅18.193亿元，同比下降76.27%；净亏损13.769亿元。

危机之下，拉夏贝尔开始“收缩聚焦、降本增效”，大批量关闭运营不佳的门店。截至2024年6月30日，拉夏贝尔经营网点数量为155个。

据悉，拉夏贝尔已于2022年5月被上交所摘牌。

公司相关负责人回复第一财经称，H股退市不会对主营业务产生不利影响，目前公司经营管理均正常有序开展。公司后续重点工作还是积极推进重整进程，争取早日重回良性增长轨道。对公司而言，未来业务的提升才是关键，如果重整后经营业绩达到一定水平，也将积极重回境内资本市场。

记者注意到，在近年来鞋服行业整体不景气的情况下，多家老牌服饰企业的经营都遇到一定困难。比如被誉为童装第一股的ST起步自2020年来，出现连续亏损。2020年至2023年，ST起步实现的归母净利润分别为-2.8亿元、-2.29亿元、-4.8亿元、-6.56亿元，4年合计亏掉了16.45亿元，今年下半年开始，ST起步谋自救，开始拟出售部分资产用于偿还公司债务。

另一家更为知名的则是美特斯邦威，如今同样面临举步维艰的情况。过去几年，美特斯邦威也同样陷入巨额亏损，为了改善业绩，公司关店节流，进行了大规模关店潮和卖楼自救。美特斯邦威的高光时刻在十多年前2011年，美邦服饰全年营收接近100亿元，这也是其 “最辉煌的时刻”。但如今，截至2024年上半年，公司的营业收入仅剩5.1亿元。

行业人士认为本土服饰品牌的没落是受到电商的崛起线上线下竞争等多种因素影响，传统线下品牌没有作出及时改变而失去了市场与消费者。这些本土服饰品牌快速崛起后的黄金时代已经褪色，面临着挫折，未来还需要作出相应调整。

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刘晓颖

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